人形机器人概念升温，铜需求预期被重估

11月9日A股人形机器人概念集中爆发，市场把机器人放量视为铜需求曲线的新增量端口。长江有色金属网报道称，单台人形机器人需40至50个关节电机，钕铁硼用量约3.5至4.5公斤，为新能源单车用量的1.7至2倍，电机绕组与线束带动铜漆包线需求预期升温。当日长江现货1#铜均价110220元/吨，沪铜2612合约报105810元/吨。 报道同时指出，机器人当前绝对用铜量在铜总消费中占比仍低，这轮主题交易更多是预期层面的重估，而非即期供需缺口；2026年国内人形机器人产量有望突破100000台，若2027至2028年放量如期兑现，铜需求曲线或结构性上移。COMEX投机资金已连续第6周减仓，显示海外对短期上行存在分歧。 上述产量与需求上移均为报道中的预期，尚未兑现。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。