托克集团在亚洲加价采购11月、12月交付的现货铜，同期上海1号电解铜现货升水11月6日达2615元/吨，创SMM统计以来最高。花旗将未来三个月铜价预测从14500美元/吨下调至13300美元/吨，并预计2027年、2028年铜市供应过剩；ICSG预计2027年全球精炼铜过剩36.8万吨。文章还提到超过70%的LME铜库存集中在美国仓库，11月9日上海现货升水已回落至2375元/吨。
推荐理由：文章把托克亚洲抢现货与花旗、ICSG 的过剩预判并置，读者可对照上海升水、进口溢价与美国库存分布理解短期紧张与长期宽松的错位。
碳酸锂近期价格宽幅震荡，主力在8万附近博弈后一度下探新低，随后受美国中期选举后新能源政策重估预期带动重回9万上方，今日盘面再度走弱。截至11月5日SMM周度产量28200吨、环比增加379吨，11月产量预计121370吨；10月新能源乘用车零售110.9万辆同比下降13.7%。短期基本面变动有限，盘面或维持偏弱宽幅震荡，主力参考8.5-9.5万区间。
新湖有色发布锌专题会议纪要，梳理2026年中国国际铅锌年会观点：年底宏观利空与消费淡季共振，锌价预计震荡偏弱，有望下探24500元-25000元/吨；2027年一季度在冶炼利润负反馈、考核周期重置与TC长单谈判叠加下减产概率最高，锌价或冲高至26500元/吨附近。2027年全球锌精矿增量预计20—50万金属吨，国内精炼锌产量同比微增0.7%。
11月9日日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铅跌0.78%、沪锌跌0.74%、沪镍跌0.15%，碳酸锂主连跌4.85%，多晶硅主连涨1%。外盘基本金属普涨，伦锌涨0.81%领涨，COMEX黄金涨1.09%、白银涨1.17%，铂主连涨1.83%、钯主连涨1.1%。美元指数下跌0.23%报102.05，两市油价一同下跌，美油跌1.3%、布油跌1.8%。
道明证券称美国中期选举民主党取得优势后，铜关税落地预期降温、数据中心铜需求预估受质疑，铜价仍面临下行压力，再跌500美元/吨并不意外。LME三个月期铜上周五收报每吨13,768.0美元，单周下跌2.73%，创截至3月20日当周以来最大单周跌幅。该机构估计美国铜库存约160万吨，囤货动机减弱可能长期阻止额外流入。
SMM行业研究部高级经理耿志瑶在2026 SMM（第十一届）导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会上解析了宏观与基本面双重作用下铜铝涨跌背后的逻辑。她回顾铜价高位震荡、铝价9月重心上移，并从库存与结构、全球铜铝供需平衡、铜材铝材消费等角度展开分析。SMM预计2026年国内电解铜年度缺口较上版扩大，2026年国内铝元素消费同比下降0.8%。
截至11月9日下午5:40，有色宝长江市场铝价预测排行榜前二十名中已发布预测人数占比95%，另有5%认为11月10日行情走势不明朗。受统计的19名参与者全部看跌明日铝价。
上海金属网11月9日日报显示，沪镍主力合约收跌，现货市场表现依旧迟滞，跟盘上限调降但消费暂无改善。镍铁（8-12%）报1040-1050元/镍点、涨5元/镍点，不锈钢主力合约基本站稳14100元一线。印尼政府打击大型矿石贸易商，三家生产商计划明年削减镍产量以应对全球镍过剩。
Mysteel统计显示，11月9日上海、广东两地保税区铜现货库存累计1.84万吨，较2日降0.38万吨，较5日降0.25万吨。其中上海保税区1.57万吨，较2日降0.35万吨；广东保税区0.24万吨，较2日降0.03万吨、较5日持平。保税区库存继续下降，原文提及进口比价向好。
推荐理由：原文给出上海、广东保税区铜库存的周度与三日变化，可核对进口比价走强下的库存去化节奏。
11月9日碳酸锂期货延续单边下跌，主力合约早盘收跌3.72%报88520元/吨。宜春市生态环境局10月30日公告枧下窝锂矿采矿项目环评审批决定，矿山设计开采矿石量3000万吨/年、服务年限18年，机构认为远期供给增量路径趋于清晰。中信期货称11月电池排产预计环比下降5.0%，交易所仓单已回升至2.1万至2.17万吨，总库存环比去库2994吨，去库节奏放缓。
据Mysteel调研统计，截至2026年11月9日，全国主要市场铅锭社会库存为1.57万吨，较11月5日减少0.34万吨，较11月2日减少0.51万吨。本期广东、浙江和天津地区均有提货，其中广东减少0.04万吨、浙江减少0.2万吨、天津减少0.1万吨。Mysteel称随着前期下游采购的仓单逐步兑现，短期铅锭去库趋势减弱，同时现货流通货源偏紧。
推荐理由：原文给出全国主要市场铅锭社会库存及分地区降幅，读者可据此核对短期去库节奏。
全国不锈钢社会总库存降至90.02万吨，无锡、佛山两大市场同步去库，各系列库存小幅回落。本轮去库主要由镍端利好承接与钢厂主动控量发货推动，下游仍以刚需采购为主，真实需求拉动有限。当前排产仍处高位，叠加消费淡季临近，反弹持续性有待验证。
上期所数据显示，11月6日当周沪铜周度库存减少10764吨至33848吨，环比降幅24.13%，创2024年以来新低。11月9日上海地区1#电解铜对当月合约升水报2100-2600元/吨，铜精矿现货TC截至10月末下探至约-245美元/干吨。10月国内电解铜产量环比减少5.11万吨至109.08万吨，同期LME铜库存截至11月5日为31.7万吨，较10月30日增加8.4%。
推荐理由：原文给出沪铜库存单周降幅、现货升水区间与TC负值水平，可核对矿端紧缺向冶炼端传导的链条。
上期所锡库存回落至 4004 吨、LME 锡库存录得 3885 吨，内外库存同步去化，但 AI 需求预期转向令锡价承压，伦锡一度下探至 46065 美元，创七个月低点。美国中期选举后民主党拿下国会两院，市场担忧 AI 数据中心等监管趋严，科技股遭抛售，前期支撑锡价的 AI 需求叙事降温。国内大厂进入检修周期，精炼锡产量存阶段性下降预期，供给端收缩预期对锡价形成一定托底。
Mysteel于2026年11月9日发布全国主要市场锌锭库存调研统计。原文仅含免责声明与版权说明，未提供具体库存数据、增减幅度及市场分布。
徽商期货认为，美联储12月加息概率较高、美元与实际利率走强，白银短期或维持弱势震荡，重心仍有下探可能但下方空间逐步收敛。美国9月CPI同比涨3.7%、核心CPI涨2.6%均超预期，PPI环比涨1.3%。世界白银协会预计2026年全球白银供给缺口约4630万盎司，但光伏用银同比降约19%。
铜价近期震荡回落但多次下探后快速修复，宏观承压与基本面偏强并存。全球铜矿供应扰动频发，国内现货升水升至1265元/吨，LME现货升水升至222.67美元/吨，截至10月30日铜精矿TC为-245.33美元/干吨。短期铜价大概率围绕宏观预期与现货支撑反复博弈，波动维持在较高水平。
印度铝铜生产商Hindalco公布截至9月30日的第二财季合并净利润753.2亿卢比（约8亿美元），同比增长59%，运营收入增长39%至9170.8亿卢比。报告期内铝价同比上涨约23%、铜现货价同比上涨约44%，铝上游业务收入增长32.6%，铜业务增长46.8%，旗下Novelis收入增长37%。
Mysteel 11月9日发布中国主要市场铝棒库存统计，11月5日至9日佛山库存由3.3万吨降至2.75万吨，减少0.55万吨；无锡持平于4.3万吨，常州持平于1.55万吨。南昌由0.55万吨升至0.7万吨，湖州由3.1万吨升至3.2万吨，成都由0.2万吨降至0.1万吨。
Mysteel调研国内37家再生铅冶炼企业样本，2026年10月30日至11月5日周度产量为3.62万吨，产能利用率36.13%，较前一周减少0.05万吨、环比下滑1.36%。山东炼企受重污染天气管控影响产量小幅下滑。再生铅企业成品库存环比减少0.05万吨，周内铅价大幅下挫，下游低价积极采购，成品库存维持低位。
Mysteel于2026年11月9日发布中国主要市场电解铝库存统计，统计区间为2026年11月5日至11月9日。原文未披露具体库存数值及增减变化。
11月9日国内贵金属盘面分化上行，沪金2612合约报885.14元/克涨0.67%，沪银2702合约报12757元/千克涨1.45%，金银比回升至约69。白银2702合约成交放量至55.81万手、持仓增至24.50万手，资金向白银倾斜明显。长江有色现货1#白银均价12785元/千克、较上交易日上涨370元。
2026年11月9日，2组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限，达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条规定，上期所决定对相关客户在相应品种上采取限制开仓的监管措施。
11月9日沪镍2612涨410元至123290元/吨，不锈钢2612仅跟涨60元至14210元/吨。按300系单吨耗镍0.09吨折算，镍涨抬升成本约37元/吨，钢涨60元已覆盖，即期利润未被挤压。无锡与佛山304/2B现货截至11月6日定盘普涨100元，期现倒挂约540至1690元。
长江现货1#锡均价354,000元/吨，较前一交易日涨4,000元，对沪锡2612合约升水约5,520元，较前一日7,240元收窄约1,720元。伦锡报46,335美元/吨微跌，按沪锡2612折算沪伦比价约7.52，进口窗口处于关闭状态。沪锡2612午间成交204,616手、持仓42,201手，现货升水与内外比价结构仍在动态校准。
10月非农新增16.5万人远超预期，12月加息概率升至80%以上、美元指数收102，伦外铝仍收涨16美元至3073美元/吨。沪铝2612盘中冲高23400元/吨后回落至23245元，较昨结涨165元；上期所铝周库存单周减58413吨至132605吨，创年内新低、连续11周去库。
美国10月非农新增16.5万人远超预期6.5万人，失业率降至4.1%，12月加息概率升至72.8%至76.8%。伦锌收于3719美元/吨跌62美元、失守3800美元关口，沪锌2612最新25395元/吨跌120元，外盘跌幅是内盘3倍以上，进口窗口关闭。矿端国产50%品位锌精矿加工费跌至-2350元/金属吨，10月国内精炼锌产量54.2万吨、同比下降12.27%，宏观压制与产业托底正面较量。
沪锌主力ZN2612收于25325元/吨，跌190元；0#锌现货均价25470元/吨，微涨10元，表现抗跌。伦锌库存连续第11日回落，但难敌宏观压力，短期锌价料偏弱运行，关注25000元关口。
上期所铝周度库存降至132605吨，单周减少58413吨，去库已延续至第十一周；LME铝库存227600吨，较前一交易日减少875吨。长江现货A00铝上周五均价23340元/吨，跌40元/吨，对铝升贴水报贴水20元/吨。CCMN预计今日沪铝2612合约运行区间23100-23300元/吨，伦铝3040-3100美元/吨，现货铝价看涨。
人形机器人从样机走向量产的预期正在重估铝需求，高端铝材与传统的分化已经体现在报价上：12微米锂电铝箔报39290元/吨、9微米通讯铝箔报40790元/吨，均单日上涨200元。传统铸造铝合金则横盘，A356.2华东报23880元/吨、ADC12报23540元/吨。机构测算单台人形机器人用铝量显著高于传统工业机械，但后续仍取决于量产节奏与锂电排产兑现。
沪镍NI2701收于122870元/吨，跌140元；1#镍均价124750元/吨，涨450元，现货升水走扩至1880元。印尼配额收紧预期发酵，叠加伦镍去库，对冲外盘走弱，短期镍价料偏强震荡。
1#白银均价报12785元/公斤，上涨370元，贸易商挺价后成交好转。沪银主力AG2702收于12632元，涨57元（+0.45%），主力增仓8065手，多空分歧加大。白银跟随贵金属反弹且弹性大于黄金，短期银价料宽幅震荡。
铅主力PB2701收于15910元/吨，跌60元；1#铅均价16175元/吨，小跌75元，现货升水265元坚挺。伦铅库存单日大降4650吨，废电瓶成本托底，短期铅价料宽幅震荡、下方空间有限。
美国商品期货交易委员会持仓报告显示，截至11月3日当周，COMEX期铜市场投机基金连续第六周削减净多头头寸。报道称资金端对铜价的看涨意愿明显回落，未提供具体持仓数量。
地缘局势扰动能源市场、原油价格上涨，隔周伦锡收涨0.78%。国内稳市信号密集释放，AI焊料托底、低库存形成支撑，9日现锡价或上涨。
长江现货铜升贴水均价报2620元/吨（b2600至b2640），较前高2670元回落50元，仍处年内高位。上期所铜库存最新单周降至33848吨，单周去化10764吨；沪铜2612报105810元/吨，较现货110220元/吨贴水约4410元/吨。伦外铜收13756美元/吨，较昨收微跌18美元，持仓251568手。
11月9日长江现货1#铅均价报16175元/吨，对沪铅2612最新价16020元/吨升水约155元/吨，强现货弱期货格局延续。沪铅2612成交51550手、持仓47012手，远月2701持仓62393手已反超约15381手（约33%），移仓换月迹象显现。后续需关注现货升水能否守住150元/吨关口及远月持仓主导切换。
人形机器人概念11月9日早盘爆发，祥明智能、上纬新材20%涨停，宇树科技涨超13%，单机搭载40至50个关节电机，304与316系不锈钢用于减速器外壳、关节支架与骨架承力件。无锡与佛山304/2B现货截至11月6日定盘普涨100元，期现倒挂收敛至约540元至1690元区间。不锈钢2612合约报14210元/吨，较上交易日结算价涨60元。
CCMN平台11月9日报道，国产50%品位锌精矿加工费跌至-2350元/金属吨的历史负值，进口矿加工费同步转负，冶炼端连续第10个月倒挂。10月精炼锌产量54.2万吨，同比下降12.27%。
推荐理由：原文给出锌精矿加工费负值、精锌产量同比降幅与两地交易所库存周度变化，可核对冶炼亏损与现货偏紧的短期格局。
长江有色分析称，强非农强化12月加息预期、AI资本开支受阻，隔周伦铜收跌0.13%。国内港口库存持续去化，但盘面价格重心跌至低位、现货维持坚挺，9日现铜价格或涨跌有限。